(20년차 신부장의) 채권 투자 이야기

<p>머리말_ 2020년 팬데믹 회고, 그리고 ETF와의 만남<BR>
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<B>PART 1. 채권투자, 이것들만 알아두면 투자가 쉬워진다</B><BR>
01. 금리: 채권의 ‘가격’<BR>
02. 금리의 해부: 신 부장의 신박한 금리 분석<BR>
03. 듀레이션: 실질만기라고 불리고, 금리 민감도라고 쓰인다<BR>
04. 신부장 마음대로 정의한 채권 전략<BR>
-듀레이션 베팅 전략<BR>
-크레디트 스프레드 전략<BR>
-장·단기 커브 전략<BR>
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<B>PART 2. ETF, 채권과의 궁합</B><BR>
01. ETF, 채권과의 궁합<BR>
-ETF의 정의와 역사: 금융시장의 혁명적 사건<BR>
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02. 알아두면 쓸 데 많은 ETF 잡학지식: 투자 전 알아두어야 할 주요 지식<BR>
-ETF의 규모<BR>
-Ticker(티커)<BR>
-ETF의 장점<BR>
-가격, NAV, 그리고 인덱스<BR>
-주요 용어와 주문 방법<BR>
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03. 채권 전략별 ETF: 궁합을 맞춰 볼까?<BR>
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<B>PART 3. 미 연준이 중시하는 경기지표 및 경기사이클에 따른 채권가격</B><BR>
01. 미국 경기지표 개요<BR>
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02. 연준의 제1책무는 물가 안정입니다<BR>
-소비자물가: CPI(Comsumer Price Index)와 PCE(Personal Consumption Expenditure)<BR>
-생산자물가: ISM Price Paid와 PPI(Producer Price Index)<BR>
-임금 상승: 시간당 임금 상승률과 ECI(Employment Cost Index)<BR>
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03. 연준의 제2책무는 최대 고용입니다<BR>
-비농업 민간고용<BR>
-실업률과 참여율<BR>
-신규 실업급여 청구 건수(Initial Jobless Claims)<BR>
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04. 연준의 제3책무는 경제 성장입니다.<BR>
-GDP 성장률<BR>
-ISM 지수: 제조업, 서비스업<BR>
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05. 경기사이클과 채권가격, 그리고 궁합 맞는 ETF: 달리는 말에 채찍질<BR>
-6개 구간으로 나누어본 경기사이클: 경기는 순환한다<BR>
-경기사이클과 채권가격, 그리고 궁합 맞는 ETF<BR>
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<B>PART 4. 경기사이클에 적합한 해외채권형 ETF</B><BR>
01. 경기 회복 및 확장 초기<BR>
-달러 약세는 곧 신흥국 통화 강세를 기대할 수 있다? LEMB US <BR>
-이제 투자등급 회사채 가격 상승을 기대할 수 있겠네? LQD US & LQDH US <BR>
-하이일드 반등 속도가 더 빨라! HYG US <BR>
-잠자던 물가의 ‘코털’을 건드리지 마라? TIP US <BR>
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02. 경기 확장 단계<BR>
-커프 스티프닝을 내가 스스로 만들어볼까 VGSH US + TBX US <BR>
-시장이 바뀔지언정~ IEF US + HYGH US <BR>
-듀레이션은 짧게, 수익은 높게 SHYG <BR>
-이제 기대인플레이션 상승이다 NFU <BR>
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03. 경기확장 마무리<BR>
-금리 상승 헤지와 스프레드 안정을 취하는 상품이 있습니다 BKLN US<BR>
-금리 상승에도 돈을 벌 수 있는 기회가 있다고? TBT US<BR>
-금리 상승에 하방 리스크 관리까지? PFIX US<BR>
-부장님, 곧 침체 전조가 보입니다. 커브 역전 가능성이 커집니다 BNDD US + TBF US<BR>
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04. 경기침체 초기<BR>
1. 긴축이 시작되면 기대인플레이션은 하락한다? UINE GY <BR>
2. 안전자산 1호는 달러통화 UUP US <BR>
3. 하이일드 가격이 제일 먼저 빠집니다 SJB US <BR>
4. 만기 매칭형 ETF로 듀레이션을 축소하라 BSCN US <BR>
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05. 경기침체 단계 및 대규모 위기 징조<BR>
1. 최악을 최상으로 TAIL US <BR>
2. 장기물 안전자산으로 대피하라 TLT US <BR>
3. 경기침체와 기대인플레이션에 대비하라 IVOL US <BR>
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06. Tail risk, 경기침체 후기<BR>
1. 주택 가격 바닥이 보인다 MBB US <BR>
2. 채권형인데 주식 상승에 따른 추가 이익이 가능하다고? CWB US <BR>
3. 이미 최악은 일어났다. 남은 건 상승뿐 SWAN US <BR>
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맺음말_ 2023년, 우리는 경기사이클의 어디에 서 있는가?</p>